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[I-리포트] BGF리테일, 업종 내 상대적 매력 부각-유진證


투자의견 '매수'·목표주가 24만원 모두 유지

[아이뉴스24 한수연 기자] 유진투자증권은 3일 BGF리테일에 대해 업종 내 상대적인 매력이 부각된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 24만원을 모두 유지했다.

주영훈 유진투자증권 유통·소비재 담당 연구원은 BGF리테일의 올해 2분기 매출액이 전년 동기 대비 3.9% 증가한 1조5천354억원, 영업이익은 8.0% 늘어난 609억원으로 각각 전망했다. 그는 "1분기와 마찬가지로 물류 관련 비용이 증가한단 점을 감안해야 하나, 이를 제외할 경우 무난한 실적 흐름이 예상된다"고 밝혔다.

2분기 기존점 신장률은 1분기보다 개선될 것이란 평가다. 주 연구원은 "1분기의 경우 2월 말부터 3월 초까지 이어진 미세먼지 영향으로 객수가 감소하는 부정적 효과가 있었지만 이른 무더위가 시작된 5월부터 상당부분 회복된 것으로 파악된다"며 "담배부문의 높은 기저(아이코스)가 대부분 소멸된다는 점 또한 긍정적"이라고 설명했다.

이어 "상반기 점포 순증은 총 360개로 연간 순증 목표(500개) 초과 달성이 유력해 보인다"며 "본부 상생 지원이 가능한 편의점으로 가맹수요가 확대되고 있기 때문"이라고 추정했다.

출점 기준 상향에 따른 신규점포 매출액 증가로 점포당 매출액도 늘어날 것이란 설명이다. 주 연구원은 "편의점 업체들의 주가는 산업통상자원부에서 발표되는 '주요 유통업체 매출동향' 가운데 점포당 매출액 증감률에 민감하게 반응한다"며 "최근 발표된 5월 자료에서 점포당 매출액이 3.8% 증가하면서 주가 흐름 역시 좋았는데 증감률만 놓고 보자면 2016년 6월(4.1%) 이후 최고치에 해당하기 때문"이라고 분석했다.

이어 "예상보다도 점포당 매출액 증감률이 좋은 이유는 출점 기준 상향으로 신규 점포들의 매출액이 빠르게 올라왔기 때문"이라며 "BGF리테일도 기존점 대비 신규점 일매출액이 1년 사이 26.4%포인트 증가하는 등 수익성 위주의 개점이 이루어지고 있다"고 평가했다.

업종 내 상대적 매력이 커져 주가도 긍정적일 것이란 전망이다. 주 연구원은 "부정적 캘린더 영향(공휴일 -1日)과 보유세 부담 증가로 유통업체들의 올해 2분기 실적 흐름이 부진할 것으로 전망되는 가운데 편의점 업종은 상대적 매력이 부각되는 국면"이라며 "3분기부터는 물류 관련 비용 기저가 동일해지는 만큼 영업이익 증가폭이 확대될 것"이라고 예상했다.

한수연 기자 papyrus@inews24.com




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